锦泓集团线上增速领跑，Lululemon业绩与关税政策扰动行业

Lululemon 25Q1营收同比增长7%，国际业务增长20%，其中中国大陆收入增长22%但增速放缓，管理层称中国市场仍处于早期发展阶段，计划扩店。公司毛利率提升但净利润下滑，库存增加，下调全年EPS指引。锦泓集团在淘宝天猫平台25年4月增速最高，达102.2%，线上数据表现亮眼。行业方面，运动品类增速放缓，棉价波动及关税政策反复影响行业环境，部分品牌面临业绩压力。