锦泓集团半年报：营收微降 净利剔除影响后基本持平

锦泓集团发布2025年半年报，25H1营收20亿元同比降4%，归母净利1.1亿元同比降23%。净利下降主要受可转债利息兑付及政府补助减少等非经常性因素影响，合计影响3233.75万元，剔除后净利润与上年同期基本持平。分品牌看，Teenie Weenie品牌IP授权收入2278.62万元同增61.97%，元先品牌收入5156.77万元同增20.95%，Teenie Weenie及VGRASS品牌营收略有回落。IP授权业务成增长引擎，产品线覆盖家纺等品类，未来将拓展新品类及衍生品类；元先品牌通过线上线下融合及非遗文化策略提升客户粘性。分析师调整25-27年盈利预测，维持“增持”评级。