爱玛科技25H1营收130.3亿 同比增23%

爱玛科技发布25年半年度报告，25H1实现营业收入130.3亿元，同比增长23%，归母净利润12.1亿元，同比增长27.6%，毛利率19.2%，同比提升1.4个百分点。25H1电动两轮车销量605万辆，同比增长19.7%，ASP（平均售价）1924元，同比增加95元；电动三轮车销量20万辆，ASP3550元，同比基本持平；单车净利194元，同比增长5.4%。25H1经营活动现金流量净额25.9亿元，同比大幅增长123%，资本开支11.8亿元，同比下降16%。中期现金分红约5.5亿元，对应分红率45%，同比提升15个百分点。盈利预测方面，因新国标年内落地或对行业造成扰动，下调公司2025/2026年归属母公司净利润预测至26.19/30.13亿元（原预测为27.22/32.58亿元），新增2027年归母净利润预测34.90亿元，2025-2027年对应PE分别为12.33/10.71/9.25倍，维持“买入”评级。