【观点】行业存量博弈加剧，并购或成破局第一步

文章以8月25日发布的多家两轮电动车公司中期业绩为引子，

深入分析了2026年上半年行业总量下滑12.6%的存量博弈困境。各公司表现分化，传统巨头如爱玛营收净利双降，但二季度毛利率已出现环比回升，经营拐点或现。新势力为增长付出利润代价。文章重点剖析了行业老大雅迪逆势收购金箭科技的战略意图，

认为是其向即时配送商用市场扩张、以并购代替内卷的第一枪，并引发对行业后续整合的思考。