神马电力Q1营收增23.4%，海外订单暴增42%！新产品落地+智利大单成亮点

神马电力2025年一季报显示，营收2.9亿元同比增长23.4%，归母净利润0.7亿元同比增长7.0%。毛利率、净利率同比分别下降1.6和3.7个百分点，主要因市场开拓、研发及美国工厂建设导致费用率上升。新产品变压器套管通过技术鉴定，海外订单增长42%，独家中标智利±600千伏超高压直流输电项目第二阶段。美国工厂预计2027年投产。分析师略下调盈利预测，维持“买入”评级，风险提示包括电网投资不及预期、原材料波动等。