神马电力中报净利润增13.6% 但现金流显著下滑

神马电力发布2025年中报，营业总收入7.04亿元同比增27.74%，归母净利润1.6亿元同比增13.6%。第二季度营收4.19亿元同比增30.88%，净利润9207万元同比增19.03%。应收账款同比增32.8%，毛利率下降6.1%至44.4%，净利率下降11.07%至22.75%。三费占比升至12.52%，经营性现金流同比降531%，主因增加原材料库存支出。研发投入增38.88%，短期借款大增259.51%。ROIC为17.95%，明星基金经理赵枫加仓。