【经营】神马电力披露海外拓展与毛利率提升驱动因素

公司海外市场拓展顺利，2025年海外收入占比约47%，预计未来进一步提升。海外业务周期因区域而异，欧洲为3-4个月，北美1-3年，拉美1-3年。毛利率提升核心驱动因素包括行业需求扩容、核心竞争力兑现和内部管理提升。

产能规划紧跟客户需求，国内工厂通过改造提升效率，越南新制造基地建设将承接海外订单。未来增长逻辑基于行业需求增长、产品替代加速和经营效率增强。