【观点】东吴证券首次覆盖神马电力，给予买入评级，看好海外高成长

东吴证券首次覆盖神马电力，给予“买入”评级。公司作为全球复合外绝缘龙头，深度绑定日立能源、西门子等海外头部客户，受益于全球电网投资高景气，业绩持续高增。公司计划三年内产能翻倍，并在美国、越南建厂深化海外布局，预计2026年复合套管产品将在海外放量，同时美国765kV超高压建设带来约50亿元增量市场。预计2026-2028年归母净利润分别为6.1/8.3/11.1亿元，对应PE为39x、29x、21x，目标价76.6元。