美诺华2024年净利润暴涨近5倍！制剂与API业务双轮驱动，创新药管线蓄势待发

美诺华2024年营收13.73亿元，同比增长12.85%，归母净利润6681万元，同比大增476.64%。API业务增长6.1%，制剂业务暴涨88.1%，CDMO受国际环境影响下滑但重点项目推进顺利。毛利率提升至32.61%，净利润率5.54%。2025年制剂业务受益客户转移及自研产品放量，CDMO聚焦默沙东合作商业化落地，GLP-1产品JH389在欧洲注册推进。欧洲业务占比超65%，规避美国关税风险。产能利用率随新产能释放逐步提升，费用率与收入同步增长。