美诺华2025中报：净利润大增158% 制剂收入翻倍

美诺华2025年中报业绩电话交流会披露，上半年公司实现营业收入6.77亿元，同比增长11.42%；归属于上市公司股东的净利润4905万元，同比增长158%；扣非净利润3675万元，同比增长86.98%，毛利率约31.42%。制剂业务表现突出，收入达2.62亿元，同比增长111%，主要制剂生产厂家美诺华天康营收增长109%。原料药价格处于低位稳定状态，CDMO业务方面，默沙东项目明年将开始商业化贡献，预计年收入大几千万元，与Teva等海外企业合作处于研发或验证阶段。重点项目GH389进展较快，欧洲与意大利合作方推进中，同时接触东欧合作伙伴，美国已启动市场分析和FDA注册准备，国内正与潜在合作方接触，计划开展人体效果研究。此外，公司在医美领域布局，计划成立合资公司推进成熟医美品种，API、CDMO、制剂业务未来两年预计稳定增长，API以小个位数增长为主，CDMO受益默沙东项目转产，制剂为核心增长驱动力。