海兴电力海外领航，多业务增长可期

海兴电力是智能电表出口领军企业，海外收入占比超60%，在拉美、非洲、亚洲等新兴市场占据优势。公司通过本土化战略、渠道下沉及技术优势，智能电表、新能源、配电业务均实现快速增长。国内受益于电表替换周期及配网改造，市场份额稳定。国金证券看好其海外渠道赋能与多业务协同潜力，预计海外用电业务营收CAGR近15%，新能源和配电业务CAGR超80%和50%。