海兴电力双轮驱动 新能源与智能电网助力业绩增长

海兴电力是全球领先的智能配用电及新能源解决方案提供商，深耕电表行业30余年，业务覆盖90余国。国内电表招标金额稳步增长，公司中标份额稳定；海外拉美、非洲及东南亚等地区电网基建落后，增量空间大。公司推出一二次融合设备拓展南网及网外市场，并布局户用及工商业储能业务，采用总代-分销模式。券商预计2024-2026年净利润分别为10.96/13.95/16.31亿元，对应PE仅15-10倍，首次覆盖给予'买入'评级。风险包括原材料涨价、订单交付不及预期、海外扩张受阻及竞争加剧。