海兴电力年报：营收增长难掩利润承压，海外扩张与汇率风险并存

海兴电力2024年营收47.2亿元，同比增长12.3%，归母净利润10亿元，同比微增2%。Q4受汇率波动及低毛利项目影响，营收同比下滑1.5%，净利润暴跌32.9%，毛利率和净利率双双下降。海外亚非拉市场配用电业务稳健增长，新能源业务受挫，收入同比下降12%，毛利率仅4.95%。费用因人员扩张增长54%，汇兑损失1.29亿元拖累利润。分析师下调2025-2026年盈利预测，但仍维持“买入”评级。