海兴电力2025半年报：营收净利双降 业务拓展有序

海兴电力发布2025年半年度报告，2025年上半年实现营业收入19.24亿元，同比下降14.67%；归母净利润3.96亿元，同比下降25.74%；扣非归母净利润3.76亿元，同比下降28.09%。2025年第二季度实现营收11.39亿元，同比下降15.79%；归母净利润2.55亿元，同比下降20.16%；扣非归母净利润2.34亿元，同比增长24.43%。2025年上半年毛利率为41.56%，同比下降2.64个百分点；第二季度毛利率为40.95%，同比下降3.21个百分点。业绩下滑主要受个别海外国家需求波动影响。业务方面，智能配用电业务海外南非智能超声波水表工厂正式投产运营，国内在国网、南网等招标中合计中标约4.23亿元；新能源业务加快全球供应链建设，中低压微电网解决方案通过海外客户验收并在非洲、拉美中标项目。投资机构维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为12.10亿元、13.26亿元、14.42亿元。