【观点】海兴电力年报分析及增持评级

基于海兴电力2025年年报，分析指出海外市场表现亮眼，新业务步入收获期，拉美和欧洲营收大幅增长，智慧水务和数字能源业务海外成果显著。

国内业务受电表招标价格下行影响短期承压，但新标有望驱动价格回升，带动业绩修复。

公司销售和管理费用逆周期投入，未来有望实现厚积薄发，盈利预测显示26-28年归母净利润持续增长，给予“增持”评级。