健盛集团上半年净利润降14.5%，分红回购稳信心

健盛集团2025年上半年实现收入11.71亿元，同比下降0.19%，归母净利润1.42亿元，同比下降14.46%，扣非净利润1.36亿元，降幅15.84%。利润下滑主因越南基地产能扩张导致成本增加及管理费用上升，毛利率降至28.17%。存货周转天数增加19天至149天，应收账款周转天数上升7天。公司拟分红0.25元/股，分红率61%，并已回购0.22亿元股份。二季度毛利率同比提升0.9个百分点至29.4%，但净利率受存货减值影响微降。棉袜业务因产能扩张成本承压，但下半年订单预期向好；无缝服饰盈利改善，客户增量明显。公司下调2025-2027年净利润预测至3.3/3.5/3.7亿元，目标价下调至10.1-11.1元，维持“优于大市”评级。