中谷物流：关税利好与运力过剩博弈，欧线运价短期企稳但面临回调压力

5月以来，集运欧线8月主力合约受中美关税下调刺激上涨30%，但因运力过剩、旺季预期下调及地缘政治不确定性，5月下半月运价震荡回落。中美关税降幅显著提振美线需求，带动欧线跟涨，但运力供给激增（亚欧航线运力同比增18%）导致供需失衡，航司提价谨慎，'旺季不旺'明显。现货市场欧线运价短期企稳，但8月合约估值偏高，分析师预计短线或回调。欧洲经济数据分化，通胀压力仍存，贸易谈判前景不明朗。