垃圾焚烧行业现金流改善显著 伟明环保因扩业维持资本开支

垃圾焚烧行业进入成熟期，资本开支下降推动自由现金流转正并增厚。2024年板块经营性现金流净额157亿元，资本开支91亿元，自由现金流达66亿元。伟明环保因拓展海外业务及新材料领域需维持较高资本开支，分红潜力预计在50%-100%区间。行业ROE与PB触底回升，2024年ROE为11.53%，预计未来随运营效率提升继续增长。