东吴证券—环保公用行业：垃圾焚烧助力超低PUE零碳项目，关注IDC合作机会—250226

政策推动IDC绿色低碳发展，要求到2025年底国家枢纽节点数据中心PUE不得高于1.2。垃圾焚烧发电与IDC合作案例（如浦东黎明智算中心）展示了其在绿电供应和余热利用方面的优势，具备清洁高效、稳定、经济性等特点。伟明环保等企业在长三角、京津冀、粤港澳区域有较高产能布局，垃圾焚烧IDC合作潜力大，有望增厚盈利并改善现金流。投资建议关注相关企业，但需警惕政策推进不及预期等风险。