捷昌驱动三季报增长 机器人业务加速布局

捷昌驱动于10月29日披露2025年第三季度报告，前三季度营收30.35亿（+18.19%）、归母净利润3.8亿（+29.63%）、扣非3.55亿（+36.44%）。Q3单季营收10.28亿（+3.7%）、净利润1.09亿（+4.79%），增速放缓因美国关税提升及汇率波动。前三季度毛利率30.37%（+0.9pct）、净利率12.52%（+1.2pct），现金流净额4.57亿（+23.88%）。业务上智慧办公占比超70%（海外复苏助力），医疗康护占15%，汽车零部件在手定点项目价值十几二十亿，2026年有望高增；匈牙利工厂7月投产。人形机器人业务加速，核心部件量产或测试，与头部主机厂合作。分析师首次覆盖给予增持评级，预测2025-2027年营收利润增长，PE分别32.41X、24.92X、19.83X。风险含需求不及预期等