高能环境三季报扣非增29% 机构维持买入评级

东吴证券近期发布高能环境2025年三季报点评，给予买入评级。前三季度公司营收101.6亿元同比降11.28%，归母净利润6.46亿元同比增15.18%，扣非归母净利润6.00亿元同比增29.03%，加权平均ROE同比提高1.04pct至6.9%。扣非增长主要得益于金属价格上涨、资源化板块产能提升及经营优化。前三季度毛利率17.9%、净利率6.4%，分别同比提升3.9pct和1.5pct；经营活动现金流净额3.67亿元同比增67.29%。机构维持2025-2027年归母净利润预测8.0/9.1/10.5亿元，PE为14.5/12.8/11.1倍，维持买入评级