【观点】高能环境年报业绩驱动与战略展望

高能环境2025年年度报告显示业绩强劲增长，归母净利润同比增长73.94%。资源循环板块成为核心驱动力，得益于产能释放和金属价格上行，收入占比提升至80.77%，毛利率显著提高。

核心资源化子公司如金昌高能、靖远高能盈利亮眼，战略转型成效显著。

公司经营性现金流增长54.50%，盈利质量增强，同时战略性收缩环保工程业务，优化结构。

矿业和海外战略布局落地，通过收购金矿探矿权和签约海外项目，打开长期成长空间。

盈利预测显示2026-2028年归母净利润持续增长，但需关注原材料价格变动等风险因素。