华西证券—有色金属行业：中国主导全球80%铋供给，实施出口管控支撑铋价上行—250309

2025年2月4日起，中国政府对铋等关键矿物实施出口管制，导致全球铋价大幅上涨。中国作为全球最大的铋生产国（占比约80%），其产量和政策变化对全球铋价影响显著。高能环境2023年产精铋3548吨，销售近3978吨。由于出口管制，铋价短期内大幅波动，国内外铋价差拉大，国内现货价格从2月28日的9-9.4万元/吨涨至3月7日的9.8-15万元/吨。