口子窖上半年营收净利双降 高档酒收入降近两成

口子窖2025年半年度报告显示，上半年实现营业收入25.31亿元，同比下降20.07%；归属于上市公司股东的净利润7.11亿元，同比下降24.63%；扣除非经常性损益的净利润6.98亿元，同比下降24.9%。公司主要依靠高档白酒产品销售，上半年高档白酒收入23.85亿元，占当期白酒营收比例约96%，同比下降19.8%，中低端白酒亦有下降。收入下降主要因批发代理渠道下滑，该渠道上半年收入23.52亿元，占渠道营收比重约95%，同比下降21.26%；直销（含团购）收入1.33亿元，同比增长44.57%。上半年销售费用3.57亿元，同比下降25.11%，公司称因销售下降促销投放及电视广告投入减少。区域销售方面，安徽省内营收21亿元，同比下降19.31%，省外营收3.84亿元，同比下降19.24%。伴随业绩下滑，公司核心管理层薪酬相应调整，董事长徐进上半年税前报酬89.6万元，同比下降约20.2%；总经理周峰78.2万元，同比减少20.6%，主要因绩效奖金发放比例较上年同期下调25%。此外，公司创始人之一刘安省计划减持不超过1000万股，按减持公告前一交易日收盘价计算价值超3亿元。公司表示，2025年以来白酒行业市场分化与渠道变化加剧，产量萎缩，销量增幅放缓，消费低迷导致需求下降、动销不畅、库存高企。