口子窖上半年业绩双降 徽酒榜眼位置不保

2025年上半年口子窖实现营收25.31亿元，同比下滑20.07%；净利润7.15亿元，同比下滑24.63%，其中二季度营收7.207亿元同比下滑48.48%，净利润1.046亿元同比下滑70.91%。同期迎驾贡酒营收31.6亿元、净利润11.3亿元，口子窖被进一步拉开差距，失去“徽酒榜眼”位置。业绩下滑主要因“盘中盘”模式（依赖政商务宴请，现消费场景变化导致失效）和“大商制”（经销商掌控终端，公司掌控力弱、新品推广受阻）过时，虽公司推进渠道改革（切割大商、发展直销），但上半年批发代理收入仍占95%且同比降21.26%，直销增长44.57%不足以弥补，高档酒动销不及预期，省内外市场份额萎缩，中低档酒陷入亏损。