口子窖2025年Q2业绩承压 收入利润双降

口子窖发布2025年中报，2025年Q2实现收入7.2亿元，同比下降48.5%，归母净利润1.0亿元，同比下降70.9%。业绩承压主要因白酒行业分化与竞争加剧，需求下降、动销不畅、库存高企，外部消费环境疲软。分产品看，高档白酒收入6.6亿元，同比降49.6%，系外部消费环境疲软及公司主动控货；中档白酒收入同比降7.7%，低档白酒收入同比增7.5%。分区域，省内收入5.2亿元同比降54.0%，竞争激烈处于去库存阶段；省外收入1.8亿元同比降18.6%，需求承压动销下滑。盈利能力方面，Q2毛利率同比降9.9个百分点至65.2%，净利率降11.2个百分点至14.5%；费用率同比升4.3个百分点至30.9%。现金流表现承压，现金回款10.6亿元同比降24.1%，合同负债3.0亿元同比降5.9%，公司主动降低渠道回款要求缓解经销商压力。面对行业调整，公司聚焦市场、结构、品牌“三个升级”，推动渠道转型和精耕细作，下沉县级及乡镇市场，扶持经销商应对竞争。