【观点】白酒行业调整中口子窖库存高企分析

私募大佬董宝珍判断白酒下跌是产业周期，经济转型导致高端需求萎缩。2025年白酒行业营收和净利润大幅缩水，仅汾酒实现营利双增。行业库存高企，存货周转天数达900天，口子窖等区域酒企总资产近一半为库存。2026年一季度行业分化加剧，只有少数头部企业增长，分析指出白酒正从压货模式转向开瓶消费，面临重新发牌。