【观点】白酒行业调整步入中后期，招商证券建议底部适度乐观

招商证券发布研报指出，白酒行业不确定性逐步消散，当前处于调整中后段。板块尚不具备全面修复条件，投资机会更多取决于个股调整节奏，需重点观察终端动销、渠道库存、报表基数三项指标的共振。研报数据显示，26Q2行业营收及利润降幅环比扩大，但展望未来，随着控货去库和基数降低，行业降幅有望收窄。