白酒 从周期阶段看2025春节前一线反馈：需求平淡，策略务实

根据华创证券的调研报告，2025年白酒行业仍处于去库存和筑底阶段，预计年中将迎来行业预期底。春节期间白酒动销表现平淡，多数品牌库存仍高，但高端酒企如茅台、五粮液通过控货挺价政策稳定了市场价格。口子窖当前聚焦去库调整，未做强制回款要求，兼系列产品动销有所好转，但整体压力仍大。节后行业或将继续消化库存，品牌力强的一线名酒及库存良性区域大众酒有望保持良性。