康辰药业年报净利润暴跌七成，Q1业绩回暖研发显潜力

康辰药业2024年年报显示收入8.25亿元，同比下降10.28%，归母净利润0.42亿元，同比暴跌71.94%，主要因计提商誉减值9764万元及税务因素。但2025年一季度业绩回暖，收入2.12亿元、净利润0.44亿元，同比分别增长6.41%和6.83%。公司核心产品苏灵营销模式转型为学术自营，销售费用下降；密盖息计提减值后或轻装上阵。研发方面，KC1086等项目取得进展，IND申请获受理。平安证券认为公司主业恢复与创新研发并进，维持“推荐”评级。