康辰药业2025半年报：营收利润双增 Q2扣非净利大涨50%

中航证券发布康辰药业2025年半年报点评，公司上半年实现营业收入46,086.93万元，同比增长13.79%；归母净利润9,104.61万元，同比增长14.95%，扣非后归母净利润9,625.74万元，同比增长29.21%。第二季度表现更优，营收24,886.69万元，同比增长20.93%；归母净利润4,654.87万元，同比增长19.19%，扣非后归母净利润5,235.78万元，同比增长50.28%。核心产品“苏灵”上半年营收27,458.77万元，同比增长18.77%，占营收比重70.77%，毛利率92.50%，同比提升1.89个百分点；密盖息营收13,432.55万元，同比增长3.37%，毛利率84.81%，同比下降2.73个百分点。财务方面，上半年销售费用同比增5.49%，管理费用增18.00%，但第二季度销售费用和管理费用占营收比重同比分别下降4.24和1.16个百分点，费用控制突出。研发管线推进顺利，KC1086获临床试验默许，KC1036在晚期食管鳞癌Ⅱ期临床疗效优于文献数据，ZY5301推进至Pre-NDA关键节点，2025年预计多个项目进入临床前研究。券商维持买入评级，预计2025-2027年EPS分别为0.87元、1.11元、1.32元。