伯特利2024年业绩亮眼，智驾产品创新加速驶入黄金赛道

伯特利2024年营收99.37亿元，同比增32.95%，净利润12.09亿元，同比增35.6%；2025年Q1营收26.38亿元，同比增41.83%，净利润2.7亿元，同比增28.79%。Q4单季营收、净利均超预期，毛利率21.14%，净利率12.3%。新增416项定点项目，年化收入65.4亿元。发布电子机械制动EMB、线控制动冗余系统WCBS2.0H等创新产品，加速全球化产能布局，墨西哥工厂产品免美国关税，摩洛哥基地覆盖欧洲市场。分析师预计2025-2027年净利润分别为15/19/26亿元，维持“买入”评级。