伯特利一季度营收利润双增超四成，但毛利率腰斩与账款高企暗藏隐忧

伯特利2025年一季报显示，营业总收入26.38亿元，同比增长41.83%；归母净利润2.7亿元，同比增长28.79%；扣非净利润2.66亿元，同比增长38.61%，收入利润双增长显著。但毛利率17.97%同比下降11.26%，净利率10.17%同比下降10.03%，盈利能力承压。费用占比2.52%，同比增5.96%，应收账款32.35亿元同比增34.96%，占利润比例达267.62%，需加强管理。有息负债减少56.8%至1.71亿元，现金流改善明显，每股经营性现金流同比增195.26%。每股净资产同比降17.6%至11.25元，分红融资比0.73，分红政策积极。