伯特利Q1营收高增41.8%但利润承压，智能驾驶布局加速

伯特利2025年第一季度实现营收26.38亿元，同比增长41.8%，环比下降21.5%；归母净利润2.70亿元，同比增长28.8%，环比下降37.2%。非经常损益主要为政府补助。营收增长得益于智能电控、盘式制动器和轻量化产品销量提升，新增量产项目57项。利润端受毛利率下滑（同比降2.8个百分点）及产品结构变化影响，墨西哥业务和ADAS等新业务处于爬坡期，成本压力显现。公司持续扩张产能并推进智能底盘及驾驶技术研发，2024年新增多项产能，2025年计划进一步扩大线控制动、空气悬架、ADAS等产品产能，并加速EMB、线控转向等技术落地。