伯特利一季度营收净利双增，毛利率承压但研发加码线控赛道

伯特利2025年一季报显示，营收26.4亿元同比增长41.8%，归母净利润2.7亿元同比增长28.8%。智能电控、盘式制动器等核心产品销量显著增长，新增项目数量达120项，EPB、ADAS等核心产品项目增长明显。毛利率同比下滑2.8个百分点至18%，主因整车厂年降压力传导，但公司预计规模效应和自制率提升将改善毛利率。研发费用同比增长15.9%，线控底盘产品进展顺利，机构维持‘买入’评级。