伯特利新订单增长海外扭亏 东方证券维持买入

东方证券9月7日研报指出，伯特利2025年上半年营收51.64亿元（同比+30.0%），归母净利润5.22亿元（同比+14.2%）；2季度营收25.26亿元（同比+19.7%），归母净利润2.52亿元（同比+1.8%），利润端受毛利率下降短暂承压。公司上半年新增定点项目282项（同比+43.9%），预计年化收益41.8亿元，2季度新增162项（同比+80.0%），客户涵盖国内外头部车企。新产品WCBS1.5/2.0等已批量供货，EMB及悬架产品即将量产。墨西哥工厂上半年实现净利润1827万元，海外业务扭亏；产能持续扩张，同时设立伯金创投布局新兴领域。东方证券调整2025-2027年归母净利润预测至13.73、17.21、21.73亿元，目标价61.02元，维持买入评级。