伯特利中报业绩增长 机构上调至买入评级

2025年8月29日，伯特利发布2025年中期报告，上半年实现营业收入51.64亿元（同比增长30.04%），归母净利润5.22亿元（同比增长14.19%），扣非后归母净利润5.09亿元（同比增长20.74%）。报告期内，公司持续开拓新客户与新项目，累积客户达51家，在研项目486项（同比增长8.97%），新增定点项目282项（同比增长43.88%），新定点项目预计年化收益41.8亿元。核心产品盘式制动器、EPB、WCBS新增定点项目数量同比分别增长69.70%、65.15%、54.55%，其中新能源车型占比显著。研发方面，WCBS2.0已实现批量供货，轻量化铸铝卡钳总成量产交付，EMB和悬架新产品研发进展顺利；新增30万套/年DP—EPS产能，60万套EMB及20万套空气悬架和EDC产线已投入建设。国元证券基于公司底盘域产品发力、新项目落地及前期股价下跌较多，上调评级至“买入”，预计2025—2027年归母净利润分别为13.95、17.29、20.66亿元，对应PE 20.35、16.42、13.74倍。该股最近90天内17家机构评级中16家买入，1家增持，机构目标均价69.1元。