【观点】伯特利递表港交所：业绩增速放缓与客户依赖风险并存

伯特利正式向香港联交所递交H股上市申请，拟实现“A+H”两地上市。公司2025年营收突破百亿达117.12亿元，净利润13.21亿元，智能电控产品成为第一大收入来源。但2026年一季度业绩承压，营收同比仅增1.38%，净利润同比下降0.64%。公司面临资产负债率攀升至51.29%、客户高度依赖奇瑞系（2025年贡献39%营收）等风险。同时，公司正布局具身机器人核心部件研发，但尚处早期阶段。整体来看，基本面亮点与风险并存，港股上市能否催化估值仍需观察。