东吴证券—乘用车&智能化行业2月报：1月产批零符合预期，比亚迪推动智驾平权—250226

乘用车市场1月产批零表现符合预期，产量和销量同环比下降。新能源车批发、零售渗透率有所下降，但高阶智能驾驶（L3）渗透率增长，尤其是比亚迪推动智驾平权。智能化配置加速上车，线控制动和激光雷达等零部件渗透率上升。原材料价格小幅波动。投资建议指出智能化是2025年汽车行业的核心主线，预计L3智能化渗透率将快速增长，特斯拉FSD入华等事件将催化行业变革。