引力传媒上半年营收增长53.84% 新业务拓展成效显著

2025年8月30日，华金证券发布研究报告指出，引力传媒2025年上半年实现营业收入45.42亿元，同比增长53.84%；归母净利润0.16亿元，同比下降10.76%，主要系新业务快速增长导致毛利率有所下降。公司品效销数一体化营销业务稳健发展，核心客户执行额贡献度攀升，腰尾部新增37个超百万元执行额客户，腾讯媒体合作份额提升；社交营销业务前5大客户执行额增长，新增1984个客户，小红书FS信息流搜索业务同比增长超200%，巨量星图执行额增速领先大盘；电商营销与运营业务在巨量千川消耗量增长，月均增速领先大盘，阿里妈妈合作店铺数量增至333家（同比增160家）。出海与短剧创新业务齐发展，出海业务承接欧美客户新品推广并与越南电视台合作，短剧营销业务实现千万级收入，合作品牌拓展至消费及互联网行业；3月推出“AIGC创作平台‘九合创意’，6月‘核力星推’使用人数较1月增长100%，计划增设大数据中心强化数据基建。投资建议维持‘增持’评级，预计2025-2027年归母净利润分别为0.64/1.26/1.72亿元，EPS分别为0.24/0.47/0.64元/股，PE分别为74.9/37.9/27.8倍。