【观点】AI漫剧三重红利窗口开启，券商看好出海与工具端但警示利润挤压

国金证券分析指出，AI全链路技术革新彻底重构短剧行业成本与效率体系，实现剧本生成、虚拟演员、画面渲染、多语种配音的标准化量产，当前行业正处于技术迭代、供给爆发、海外渗透率快速提升的三重红利窗口。

华福证券建议重点关注平台与工具环节，把握出海及互动影游的结构性机会，内容端精选深度绑定平台、具备IP储备及精品产能的公司。

但华西证券提醒，AI剧规模爆发并未带来爆款率改善，万次播放收益已从30—100元降至5—10元，投流占全链路成本约70%，制作成本下降不必然转化为利润率提高。