永艺股份调研：订单回暖 三季度收入环比增9.82%

前海联合参与永艺股份电话会议调研，了解到8月以来美国关税政策不确定性降低，渠道商采购恢复正常，前期延迟订单开始补货，三季度销售收入环比增长9.82%，在手订单改善明显。公司预计随着减税降息效果显现，终端及备库需求将进一步改善，对四季度及明年增长充满信心。毛利率同比下降因终端价格敏感，后续有望随需求回暖和降本增效提升。内销自主品牌增长较快，Flow系列带动客单价提升，运营效率优化助力盈利；新客户开拓进展良好，非美市场增速较快；越南产能可覆盖全部对美订单，有望获取更多市场份额；升降桌业务增长较快但暂未达目标，目前订单已持续改善。