化妆品消费回暖 社零增速略不及预期

2025年1-2月社零总额同比增长4.0%，略低于预期，化妆品类零售额同比增4.4%，环比显著回暖。政策端持续加码内需，化妆品行业被列为消费复苏重点赛道，开源证券推荐毛戈平、润本等国货美妆品牌，珀莱雅虽未被直接提及但属行业龙头受益标的。