珀莱雅25Q1业绩稳增 国货美妆迎消费回暖春风

申万宏源25Q1化妆品医美行业前瞻报告指出，珀莱雅预计营收/净利润同比增8%/10%，符合市场预期。行业层面，内需消费回暖推动化妆品社零增长4.4%，国货品牌分化明显，国际品牌退潮背景下看好珀莱雅等国货龙头。报告推荐珀莱雅作为品牌矩阵完善、充分享受直播电商红利的代表，并预期其受益于国货崛起趋势。