珀莱雅2024年营收破百亿，净利润增长30%，多品牌战略显成效

珀莱雅2024年实现营收107.78亿元，同比增长21.04%，归母净利润15.52亿元，同比增长30%。毛利率71.39%，净利率14.71%，销售费用同比下降29.93%至51.61亿元，销售费用率47.88%。2024Q4单季营收38.12亿元（+4.28%），净利润5.53亿元（+23.42%）。2025Q1营收23.59亿元（+8.13%），净利润3.9亿元（+28.87%），销售费用率下降至45.63%。线上渠道贡献95%营收，护肤系列收入85.81亿元（+19.55%），彩棠11.91亿元（+19.04%），OR品牌增长71.14%。公司提出“双十战略”，引入国际研发人才及数字官，签约刘亦菲、易烊千玺为代言人，持续推进多品牌矩阵。平安证券维持“推荐”评级，预计2025-2027年净利润分别为18.05亿、21.09亿、24.29亿元。