百亿国货美妆龙头珀莱雅增长乏力 面临战略转型关键考验

珀莱雅2024年营收突破百亿成为国货美妆龙头，但2025年一季度增速骤降8.13%至五年新低，同时面临高管频繁离职、研发费用占比低（仅1.95%）、线上渠道依赖度高但增速放缓、新品牌未形成规模、海外并购存风险等多重挑战。公司正经历二代接班后的战略转型关键期，需解决人才流失、研发短板及增长模式转型问题。