券商观点|2025年商贸零售行业投资策略报告：困境中蓄势，新章春来待启

万联证券发布商贸零售行业报告，指出2024年消费市场仍处于恢复阶段，居民消费偏向理性，化妆品和黄金珠宝等行业需求疲软。政策上强调扩大内需，利好国货品牌崛起，特别是美妆行业中的优秀国货品牌如珀莱雅等。尽管短期销售波动较大，但中长期来看，国货品牌凭借研发和产品力有望进一步提升市场份额。