植物医生IPO困境凸显珀莱雅行业优势

植物医生冲刺A股IPO，但面临营收停滞、加盟店管理混乱、品控问题及研发投入不足等挑战。其4328家门店中加盟店占比超九成，但加盟店毛利率仅为直营店的73%，且2024年净关闭294家加盟店。三年营收仅微增0.92%，远低于珀莱雅30%增速，研发投入费率3.08%不及行业水平。植物医生的品控问题包括产品菌落超标、违规添加及大量过敏投诉，研发人员学历结构偏低，依赖外部合作。对比之下，珀莱雅在研发、增长及品牌管理上表现更优。