上美市值超珀莱雅 百亿美妆竞争升级

上美股份2025年上半年预计营收40.9亿-41.1亿元，同比增长16.8%-17.3%，利润增长30.9%-35.8%，主要因韩束抖音渠道GMV增长及Newpage一页贡献。珀莱雅2024年营收107.8亿元但增速放缓至21%，同期上美营收67.93亿元同比增长62.1%。截至8月11日，上美市值327.33亿元微超珀莱雅的327.22亿元。珀莱雅面临线上渠道依赖（线上销售占比95.06%）、研发费用率低（1.95%）及第二增长线彩棠增速下滑（2024年仅19.04%）等问题，而上美研发费用率2.6%，韩束通过抖音套盒策略实现高增长。行业竞争加剧，上美冲刺百亿目标，珀莱雅提出2035年全球前十目标但需营收翻倍才能实现。