珀莱雅2025上半年业绩披露：净利润增13.8% Q2增速放缓

珀莱雅发布2025年半年报，上半年实现营业收入53.6亿元（同比增7.2%），归母净利润8亿元（同比增13.8%），扣非净利润7.7亿元（同比增13.5%），拟每股派息0.8元含税（派息比例39.5%）。分季度看，Q1/Q2收入同比增8.1%/6.5%，归母净利润同比增28.9%/2.4%，Q2利润增速放缓主要因销售费用率提升、投入加大。分渠道：线上收入51.1亿元（同比增9.2%，占比95.4%），线下2.5亿元（同比降21.5%）；线上直营/分销收入同比增4.9%/25.9%。分品牌：主品牌珀莱雅收入39.8亿元（同比持平，占比74.3%），彩棠7.1亿元（同比增21.1%，占比13.2%），OR/原色波塔收入同比增102.5%/80.2%。分品类：护肤类收入同比增0.2%，美容彩妆类增25.8%，洗护类增131.3%。财务指标：毛利率同比提升3.6个百分点至73.4%，经营净现金流同比增95.3%；分析师下调25-27年归母净利润预测（较前次下调5%/7%/9%），维持“买入”评级；公司拟港股上市以推进国际化。